导语：2021年1月份国内甲醇市场在疫情逻辑下，整体呈现区域走势，其中港口市场表现好于内地。其中内地市场方面在疫情影响下，甲醇运力表现紧张，导致1月份内甲醇市场运费较大幅度上涨，加之春节前上游排库、下游备货等，主产区和消费区多呈现差异走势。而港口市场方面，近期随期货震荡为主，外盘装置检修及价格上涨支撑，加之近期可流通库存持续下滑，港口现货表现尚可，整体基差走强，不过内地市场走弱一定程度上压制港口市场走势，下面我们进行具体分析：

  内地方面：结束了2020年四季度大幅冲高行情，进入2021年1月份，内地甲醇市场受疫情逻辑影响，上半月整体呈现区域走势（主产区和消费区走势不一致），下半月多均有走弱。

  其中主产区方面，1月份，随着陕北区内部分烯烃配套甲醇装置提负运行等，像延长、神华榆林烯烃外采量相应减少，导致陕蒙甲醇企业整体外销量增多；加之此阶段内国内甲醇开工整体走高，下图可看出，截止1月22日国内甲醇开工72.50%，较12月底的72.19%上涨0.31%。供需压力下，陕蒙甲醇价格在1月份内呈现松动。再者月内疫情影响下，车辆表现紧张，加之厂家春节前排库需求，1月内陕蒙甲醇价格下滑明显。截止1月22日，内蒙价格跌至1820-1880元/吨，较12月底的2010-2080元/吨下滑190-200元/吨，陕西价格1850-2180元/吨，较12月底下滑80-170元/吨。

  消费区方面，1月初河北疫情爆发后，各地交通管制表现严格，并且上下游对装卸车等也管控严格，整体运力表现紧张，导致了甲醇市场运费持续走高；加上临近春节，业者对后续运输形势表现担忧，鲁北下游多增加了在1月上的采购量，以此来增加自己的原料库存，像利华益从月初的采购量120车/周到后续的200车/周，下游采货积极性增大，导致市场抢车行为明显，进一步助推甲醇运费走高。由下图可看出，截止1月15日，陕蒙-鲁北甲醇运费较2020年12月底上涨70-90元/吨左右。叠加下，鲁北甲醇到货成本增加，故1月上鲁北下游甲醇接货价格从12月底的2200-2210元/吨上涨110元/吨至2310-2320元/吨。

  此阶段内运费主要由下游承担，之后1月下随着下游甲醇库存的增多，部分企业压车，整体下游对高价抵触心理增强，再者临近春节，上游排库需求愈发明显，所以1月下下游整体接货积极性较上半月减弱，加之部分业者做空下，下半月鲁北甲醇下滑至2150-2160元/吨附近，部分较1月15日附近下滑160元/吨左右。

  港口方面：受期货影响明显，呈现震荡行情，进入1月份以来，港口进口到港量有所收缩，且多为终端到货，社会库到港相对有限，加之部分库存发船量尚可，其中太仓部分货量转口韩国和荷兰，港口社会库去库相对明显，截止1月21日，华东及华南两大港口社会库总库存为66.17万吨，较1月8日下滑21.98万吨，跌幅达到24.93%。另外1月份外盘装置开工不高，围绕64.30%-70.53%，虽马油等装置重启，但是伊朗地区装置降负及停车装置暂未恢复，国际供应依然紧张，价格亦表现坚挺，对港口市场存一定支撑。

  不过随着内地市场逐步走弱，河南、山西等地与港口套利窗口打开，内地部分货量流入港口，对港口市场形成一定压制，多空交织下港口区间震荡为主，部分时段出现下滑，不过因运力紧张，内地-港口套利受限，港口现货下滑幅度相对不大。进入1月下旬，除外盘及库区去库支撑，伊朗限气消息再次发酵，提振港口市场震荡回升，但是持续性较短，内地新价下调后，港口再度回落。

  后期来看，内地下游库存高位加之节前上游厂家排库需求，再者随着后续运力的进一步趋紧，预计后续内地甲醇维持偏弱走势，而港口方面，本月下旬附近进口到港计划较前期略增加，但是1月22日长江口因大雾天气封航，部分船货到港时间存在推迟可能，预计短期港口表现依然强于内地，不过内地走弱压制下港口仍存下滑风险，需持续关注内地-港口套利情况。（网络）