顺丁橡胶半年度总结：上半年价格涨后回落 预计下半年重心下移为主
发布日期：2026-07-24 查看次数：5 次
上半年顺丁橡胶价格冲高回落 均价同比走高
2026年上半年，顺丁橡胶价格整体涨后回落，其走势与我们在《2025-2026中国顺丁橡胶市场年度报告》中预测的基本一致，主要差异在于价格实际运行高点远高于预测值，原因在于2026年上半年中东地区冲突升级对全球能源市场的影响，从而推高了原料价格。截至2026年6月30日收盘，华北地区BR9000上半年均价参考价格为14078元/吨附近，较2025年上半年均价走高9.88%。上半年价格高点出现在3月末为18000元/吨，同比2025年上半年最高点涨22.45%；价格低点出现在1月初为11000元/吨，同比2025年上半年最低点持平。
地缘矛盾推高原料价格 顺丁胶行业开工最低下滑超30%
2026年上半年顺丁橡胶行业开工负荷先降后升。2月底中东地缘冲突爆发，国内外原油供应均受波及，3月多数乙烯裂解装置逐步进入降负或停车状态，造成丁二烯供应紧缺。3月丁二烯价格持续拉涨至9年来新高，胶价与成本倒挂，胶厂开工陆续下调。亏损影响持续至4月中旬附近，高顺顺丁橡胶开工负荷下调至45%附近，较2月末走低约30个百分点。4月中旬以来，随着美伊冲突缓和，海峡陆续通航，全球能源焦虑陆续缓解，丁二烯价格回落，胶厂亏损压力缓解，开工陆续恢复。截至6月末，上半年高顺顺丁橡胶生产企业理论平均盈利-857.61元/吨附近，较2025年同期下滑约16.4%，高顺顺丁橡胶平均开工负荷在65.93%附近，较去年同期下滑约2个百分点。
风险溢价回吐&供强需弱 下半年顺丁橡胶价格重心或走低
2026年下半年，宏观环境因素或是影响市场价格变化的重要因素之一，整体表现为国内稳，海外波动大。同时随着原料丁二烯国产量增加，丁二烯市场价格重心或将走低，拖拽顺丁橡胶生产成本下降。生产企业在加工利润驱动下，顺丁橡胶装置生产积极性提升，国内供应或呈现增加趋势。需求环比上半年窄幅提升，替代需求亦存在支撑。相关品天然橡胶供应季节性增长，但受到天气扰动的影响，整体增量或有限，市场价格或高位运行为主。
宏观环境：2026年下半年国内经济形势稳定为主，市场对国内政策无过多方向性预期，国际形式方面不确定性偏强。中东地缘问题连带原油价格波动、美债问题、美联储加息预期、欧洲计划增加对华关税及全球经济发展通胀等，造成外部出口环境的复杂多变。整体宏观环境对顺丁橡胶阶段性行情存在偏强指引。
成本方面：2026年下半年，国内丁二烯市场价格或反弹后重心走低，市场价格运行区间或在8500-12000元/吨，高点或出现在三季度，低点或出现在四季度。三季度，国内仍有部分丁二烯装置处于检修状态，且新装置产能尚未有效释放，供应端对价格或仍存一定支撑。且随着下游部分停车装置重启，需求端对价格亦或稍存支撑。进入四季度，丁二烯装置计划内检修数量减少，且有新装置投产预期，供应端或明显增量，对价格支撑亦或有所减弱。加上临近年底不排除海外有厂家存在年底降库存需求，进口货源数量或有所增加，对国内价格亦或存在拖累，价格或出现全年低点。成本面对行情支撑先强后弱。
供需情况：下半年除了扬子石化、威特化工存在停车情况以外，其他装置暂无检修计划，且随着三季度塔里木石化顺丁橡胶装置投产以及宁波装置正常生产，供应端对顺丁橡胶市场走势压力增大。2026年下半年中国下游消费或将保持低速增长，全钢轮胎与半钢轮胎走势分化。半钢轮胎主要受欧盟双反调查，国内配套需求下滑影响，订单不佳或拖累半钢轮胎开工下行；全钢轮胎则受下半年检修预期减弱，替换需求与出口需求走高，政策性配套需求支撑，全钢轮胎开工走高。综合全钢胎以及半钢胎开工变化预期，下半年总体需求增量空间或相对有限。基本面对行情支撑减弱。
综上，卓创资讯预计2026年下半年顺丁价格或反弹后震荡走低为主，整体价格重心或低于上半年。预计整体月均价格或在11600-13300元/吨区间波动。季节性走势特点来看，三季度顺丁橡胶价格上涨的概率明显大于下跌概率，主要驱动来自于需求旺季前置以及相关品天胶主产区台风等天气变化带来的行情动力。当前中东问题仍在反复助推行情走高，但三季度新装置投产上量或压制行情低于季节性表现；四季度随着中东影响消退，下游轮胎订单下滑，以及自身供需矛盾积累或令价格走势承压。预计下半年顺丁橡胶市场或将呈现反弹后回落的走势，价格中枢较上半年整体下移。
风险提示：中东地缘问题反复以及气候扰动对天胶产区的影响。（卓创资讯）
